全球最大制衣商晶苑国际正式上市 股价飙升

全球制衣第一股Crystal International Group Ltd.香港晶苑国际集团有限公司(下简称“晶苑国际”)今日正式在香港联交所主板上市。

晶苑国际昨日公布招股价，7.5港元的IPO价格为7.30-8.80港元招股价区间的下限。不过，周四暗盘收报7.85港元，录得4.6%的增幅，最高见8.03港元，这亦意味着，以一手500股计算，每手賺175港元(不计手续费)。

晶苑国际是过去两年香港本土公司在港股上市募资额最大的IPO，周二招股结果显示，该公司公开发售超额认购9.38倍， 募资净额36.599亿港元，认购每手500股，中签率100%，而国际配售获得超额认购约0.17倍。

晶苑国际在招股书中称，公司已经从服装制造行业的整合潮中脱颖而出，按产量计他们是2016年全球最大制造商，市场份额为0.4%，按产值也排名第二，市场份额为0.3%。去年世界十大领先品牌服装公司有7家是该集团的客户。　　

在晶苑国际集团这个不起眼的名字和企业背后，其实有相当传奇故事。创始人Kenneth Lo 罗乐风的父亲是有“针织大王”之称、休闲品牌Bossini 堡狮龙国际集团有限公司(0592.HK)创办人罗定邦。罗定邦于1975年成立罗氏针织，与已故的丽新集团创办人林百欣、肇丰纺织创办人方肇周、万泰制衣创办人田元灝靠超卖成衣配额暴富，并肩成为香港纺织制衣行业“四大家族”。

至于罗乐风，他自14岁时便协助父母打理家族制衣生意，20岁即脱离家族自主创业，由一间小作坊做起，伴随香港经济起飞逐渐成长为本地最知名的跨国制造业企业。

尽管没有涉及零售业务，实际上罗乐风对零售业的理解亦非常深刻。堡狮龙国际曾经因香港开放大陆“自由行”而取得辉煌，近年却因为晶苑国际集团的客户品牌在中国大陆高速扩张而陷入困境。罗乐风此前在接受港媒采访时表示，自己不会碰零售，从没有想过创立“晶苑”牌服装，更坦言一个品牌风光背后有很多辛酸。而在谈及堡狮龙国际的衰落时，他认为“成也加盟店，败也加盟店”。

拥有一手创办全球最大服装制造商(按产量)的成就的同时，罗乐风的晶苑国际集团更以为当选《Fortune(财富)》“2016年50家改变世界的公司”而自豪。该集团在去年的榜单中名列17位，是唯一一间香港公司，更是三间服饰业相关公司中唯一间制造业企业，另外一间是大名鼎鼎的Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团。

晶苑国际集团以“共创”的模式为客户提供产品设计、开发、采购原材料、工业流程创新、生产、优化生产成本、存货管理和送货等一条龙服务。

该集团在2016财年实现17.634亿美元的收入、约合137.677亿港元，同比增长4.4%，净利润为1.237亿美元，在2014-16年间有22.9%的年复合增长率。2017年上半年收入按年大涨23.8%至10.275亿美元，撇除新收购的运动服和户外服业务后亦有11.9%的涨幅;净利润更猛增31.4%，增至6,920万美元;毛利率为19.9%。

上半财年休闲服和牛仔服分别为该集团贡献39.4%和25.4%的收入，贴身内衣和毛衣各占18.3%和6.7%，运动服和户外服占比为9.6%。所有品类的平均售价为4.8美元，牛仔服、毛衣和运动服及户外服三大品类分别为8.7美元、8.3美元和7.6美元，休闲服和贴身内衣的平均售价均为3.7美元。

美国与亚太地区是该集团的最大市场(产品货运目的地)，各占37%的销售，其中美国的销售贡献较2014年的31.2%显著上升，欧洲占比为22.1%。

晶苑国际旗下主要客户包括Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T)(6288.HK) 迅销集团、 Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团和Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩莫里斯集团等全球主要服装零售商，而Fast Retailing Co. Ltd. 迅销集团已经认购晶苑国际价值2,000万美元、约合1.561亿港元的股份，另一客户Victoria’s Secret 维多利亚的秘密母公司L Brands Inc. (NYSE:LB) 亦会认购1,000万美元、约合7,806.2万港元的股份。

Morgan Stanley 摩根士丹利及HSBC Holdings PLC 汇丰控股是晶苑国际集团上市的联席保荐人。该集团表示会把IPO 收益当中的45%将用于扩展产能、25%用作偿还收购新加坡运动服制造商Vista Corp. Holdings Ltd. 的贷款、20%投入上游垂直整合、余下的10%对营运资金作补充。